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長江證券：電瓶車新國標(biāo)正式落地政策催化下龍頭彈性可期
財(cái)中社1月17日電 長江證券發(fā)布研究報告稱，2025年1月13日，工業(yè)與信息化部等五部門公布了新修訂的《電瓶車安全技術(shù)規(guī)范（GB17761—2024）》，新標(biāo)準(zhǔn)將于2025年9月1日實(shí)施，并替代舊版標(biāo)準(zhǔn)（GB 17761—2018）。
相較征求意見稿，正式稿的主要變化在于：1）北斗定位不再強(qiáng)制安裝：電瓶車具備北斗定位，通信與動態(tài)安全監(jiān)測功能，其中對于除城市物流、商業(yè)租賃等經(jīng)營性用途之外的電瓶車，在銷售時可由消費(fèi)者選擇是否保留北斗定位模塊；2）延長過渡期：生產(chǎn)端過渡期由6個月延長至8個月至2025年8月31日，并允許銷售至2025年11月30日；3）細(xì)化防火阻燃標(biāo)準(zhǔn)：新標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步細(xì)化非金屬材料防火阻燃要求，針對彈性軟墊材料、紡織品、皮革、電氣回路導(dǎo)線等非金屬部件分別規(guī)定了防火阻燃標(biāo)準(zhǔn)。
綜合來看，本次電瓶車新國標(biāo)正式文件發(fā)布時間和修訂內(nèi)容均符合此前市場預(yù)期。新修訂內(nèi)容的主要影響包括：1）針對非經(jīng)營性用途的電瓶車，新標(biāo)準(zhǔn)不再強(qiáng)制加裝北斗定位模塊，判斷有利于降低車輛制造成本、降低車價并利好消費(fèi)需求提升；2）新標(biāo)準(zhǔn)延長過渡期至2025年11月30日（主因較征求意見稿生產(chǎn)端過渡期延長2個月），預(yù)計(jì)2025年電瓶車市場或以“老車”銷售為主，“新車”銷售或在四季度后逐步起量。
展望2025年，行業(yè)的積極變化包括新國標(biāo)正式文件的發(fā)布&以舊換新政策的延續(xù)。一方面，本次新國標(biāo)正式文件的如期發(fā)布給行業(yè)注入強(qiáng)心劑。此前由于2024年政策變化較多，且新國標(biāo)正式文件標(biāo)準(zhǔn)并未確定，渠道提貨意愿某些特定的程度受阻，本次新國標(biāo)正式文件發(fā)布后，預(yù)計(jì)渠道庫存及動銷水平將逐步恢復(fù)常態(tài)；另一方面，以舊換新政策延續(xù)且有望逐步優(yōu)化。
2025年1月8日，國家發(fā)改委、財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于2025年加力擴(kuò)圍實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通知》，通知指出快速推進(jìn)電瓶車以舊換新。各地區(qū)要逐步完善補(bǔ)貼細(xì)則，優(yōu)化補(bǔ)貼方式，簡化操作流程，加強(qiáng)市場監(jiān)管，快速推進(jìn)電瓶車以舊換新，且對交售用于報廢的老舊鋰離子蓄電池電瓶車并換購鉛酸蓄電池電瓶車新車的，可適當(dāng)加大補(bǔ)貼力度。據(jù)長江證券統(tǒng)計(jì)，目前多數(shù)省份已明確2025年按照2024年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)銜接開展電瓶車以舊換新補(bǔ)貼工作，最高補(bǔ)貼比例普遍在20%-30%，最高補(bǔ)貼金額300元-1000元/輛，普遍在500-600元/輛，且多地給予購買鉛酸電池電瓶車的消費(fèi)者更大力度補(bǔ)貼。少數(shù)省份雖暫未明確2025年以舊換新執(zhí)行細(xì)則，但正式文件預(yù)計(jì)未來會陸續(xù)出臺。
